A1 Capital: Enflasyon yüzde 32,52’ye gerileyebilir

A1 Capital'in değerlendirmesinde,''Pazartesi günü İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre perakende fiyatlarda yıllık enflasyon Ağustos'ta yıllık yüzde 40,83, aylık enflasyon ise yüzde 1,84 olmuş ve en yüksek grup artışı yüzde 14,71 ile eğitim harcamaları grubunda gerçekleşmişti. Bugün açıklanacak TUIK verisinde de Yeni öğretim yılının başlıyor olması nedeniyle bazı ürün ve hizmetlerde görülen fiyat değişimleri, Konut harcamaları, İşlenmemiş gıda ürünlerinde yaşanan artışlar, Araçlarda gerçekleşen yeni ÖTV düzenlemesi, Sigara zammının etkileri ile yüzde 1,71 seviyesinde gelmesini ve yıllık enflasyonun yüzde 32,52’ye gerilemesini bekliyoruz.'' denildi

A1 Capital'in analizine göre,Pazartesi günü beklenti üzerinde gelen 2Ç büyüme verisinin ardından TCMB Başkanı Karahan'ın Bursa’da yaptığı sunum da “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu, talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini destekleyecektir, Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak öngörülen dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir “ ifadesiyle faiz adımlarının boyutuyla ilgili olarak 'dezenflasyonun gerektirdiği sıkılık' ibaresini öne çıkardığını ve faiz indirimlerinin ancak enflasyon kontrol altındayken etkili olabileceği vurgusunu da ekliyor. Ve bir anda Eylül ayı dava takip ayı gerçeği yüzümüze çarpıyor ve ajanslara” CHP İstanbul İl Yönetimi görevden alındı, İstanbul’un 196 delegesini görevden uzaklaştırdı, delegeliklerini iptal edildi” haberinin düşmesi ile piyasa bir anda döndü ve genel satışlardaki artış ile konu; önceki gün uygulanmaya başlanan devre kesici’nin yüzde 6’da devreye girmesini beklemeye döndü. Açığa satış da devredeydi, BIST 100 endeksi 13 puanla devre kesmeden dönerken, 208 milyarlık hacim gördük. Gösterge tahvil yüzde 2,67 ve 5 ve 10 yıllık tahviller ise sırasıyla yüzde 3,07 ve yüzde 3,47 artış kaydederek yüzde 36,88 ve yüzde 32,48 oldu. Bu gelişmeler Yıl sonunda yüzde 29 civarında Enflasyon beklentisine karşılık yüzde 35-36 bandında politika faizinin yani 6-7 puanlık farkın neden inmediğinin hatırlatılması oldu.

A1 capital'in raporunda,''İş hukuku bir süreç olduğundan orada da net kanıya ulaşamıyoruz ki, iki farklı görüş okuyoruz. Olumlu taraftakiler bu ara bir karar bu karara itiraz edilir bu süreç tamamlanmadan 15 Eylül’de karar verilmez derken, bir kısmı ise 15 Eylül’ün yolu açıldı tarzında yorumda. Bu araya neden mi girdik çünkü siyasi gelişmelerin yoğun olacağı bu ay da TCMB’den kararlı duruş beklentisi ya da daha açık bir söylemle; para politikasına yönelik beklentilerin değişmemesi gerekiyor. TL varlıklarda reel getiriyi destekleme ihtiyacı olacak mı? Yabancı tarafında da Hisse ve DIBS de alıcıydılar bakalım pozisyonlamaları nasıl olacak? Yatırımcılar Eylül ayı mahkemeler riskinin ne kadarını satın almak için? Ne kadarı için bekle-gör için kullanacak.

Yurtdışında ise Trump'ın hafta sonunda ortaya çıkan tarifelerinin yasallığı konusundaki yeni şüphelerle yeniden alevlenen; Trump ile Fed arasında tırmanan çekişme, ABD merkez bankasına yönelik siyasi baskının ABD Hazine tahvil piyasasını sarsabileceği endişesi, hisse senetleri ve tahvilleri aşağı çekti ve piyasadaki birçok kişi, Cuma günü açıklanacak önemli istihdam raporu öncesinde daha fazla türbülans beklemeye geçti. Çünkü; tahvil piyasasında bazı kaoslara yol açacak tahvil bekçilerinin uyanması ve bu gümrük vergilerinden elde edilen paranın bir kısmını yurtdışına geri göndermek zorunda kalma ihtimalleri var. Tahvil fiyatları düştüğünde yükselen 10 yıllık Hazine tahvil getirileri yaklaşık beş baz puan artarak yüzde 4,269'a yükselirken, 30 yıllık getiriler Temmuz ortasından bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Tahvil getirileri daha cazip hale geldikçe, artan getiriler hisse senetlerine zarar verebilir. Yatırımcılar genellikle yüzde 4,5 civarındaki 10 yıllık getirileri, hisse senedi talebinin dalgalandığı bir seviye olarak görürler. Cuma günü açıklanacak Ağustos ayı istihdam verileri, yatırımcıların Fed'in önümüzdeki aylarda faiz oranlarını ne kadar agresif bir şekilde düşüreceğini değerlendirmeleri açısından kritik önem taşıyacak. Ancak devam eden enflasyon baskıları, Fed'in Wall Street'e yardım etme kabiliyetini sınırlayabilir.'' ifadeleri yer aldı.

A1 Capital'in değerlendirmesine göre,yatırımcılar ayrıca, Trump'ın yakın müttefiki ve 1 Ağustos'ta istifa eden Adriana Kugler'ın yerine geçici Fed görevine aday gösterdiği Stephen Miran için yapılacak onay duruşmasını da yakından izleyecek. Miran'ın atanması, Trump'ın Fed'e yönelik saldırılarını artırmasının ardından geldi. Bu saldırılar arasında, faiz oranlarını düşürmediği için Başkan Powell'ı acımasızca eleştirmek ve Lisa Cook'u görevden almak için baskı yapmak da yer alıyor. Piyasa daha az bağımsız bir merkez bankası olasılığını görüyor ve bunun bazı etkileri olacak ve yatırımcılar ayrıca dalgalı piyasalarda portföylerini korumaya yardımcı olabilecek alternatif varlıklara yöneliyor. Altın külçesi bu sabah ons başına 3.54 dolara yakın bir rekor seviyeye ulaştı. Aralık vadeli ABD altın vadeli işlemleri yüzde 0,3 artışla 3.603 dolara çıktı.